沪港通与衍生品市场一体化

武汉科技大学金融证券研究所所长

　　沪港通终于在11月启程。中国内地与香港两地证券市场的互联互通及一体化进程，绝不会简单地停留在单一的“股票通”，与之相匹配的“期指通”和“期权通”未来也有望推出。

　　香港自回归后，金融衍生品市场的扩容与创新不断加速，市场结构也悄然发生了变化。恒生指数期货及期权、小型恒生指数期货、H股指数期货及期权、小型H股指数期货、股票期权成为最受欢迎的交易品种。这十年最大的变化是恒生指数期货交易量占比从45%降至17%，而股票期权则从30%增至50%。同时，香港机构投资者的主体地位进一步增强，个人投资者比重则有所下降。从交易目的来看，期货类产品交易以纯买卖动机为主，期权类产品交易则以风险对冲动机为主，套利动机交易所占比重不超过20%。