下行但不至于失速

　　文｜财新周刊 于海荣

　　今年二季度以来，中国经济下行压力逐渐显现。

　　新近公布的5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），已经连续第三个月回落，录得49.6，较4月回落0.7个百分点，去年7月以来首次落入收缩区间。在财新中国服务业PMI大幅回升1.3个百分点至52.8的带动下，5月财新中国综合PMI轻微回升至51.5，但仍为去年9月以来的次低纪录。

　　这一走势与国家统计局PMI一异一同。统计局数据显示，2017年5月，制造业PMI为 51.2，与4月持平，服务业商务活动指数为53.5，高于4月0.9个百分点。