新兴市场动荡背后的全球金融周期

　　文｜金刻羽
　　伦敦政治经济学院副教授

　　近期，多个新兴市场国家遭遇动荡，这让人想起在上世纪八九十年代，美联储加息曾引发新兴市场一系列重大系统性危机，以及2013年美联储的量化宽松“缩减恐慌”（taper tantrum）导致巴西、印度、印度尼西亚、南非和土耳其等新兴市场金融情况恶化。

　　上述情况与近年学术界越来越多提及的“全球金融周期”（global financial cycle）现象的相关性日益增强。随着各国经济在金融层面的联系越发紧密，这正变成日益明显的一种模式。