专栏｜让利于民应是这一轮刺激政策的重点

　　文｜陈昌华
　　Aletheia Capital中国策略分析师

　　九年多前，笔者曾在财新发表《为何中国股市没有“慢牛”》一文。如今重读此文，慨叹时光飞逝的同时，也不禁设想这次的牛市能维持多久，轨迹又会如何？

　　前述文章提到，中国股市的“疯牛”主要缘于市场意见单一，很大程度上取决于股民对政府政策的解读。相比2015年，如今散户在市场中的比例应有所降低，但并不能改变政府对股市的巨大影响力。

　　诚然，政府政策对全球各地股市都很有影响（如美联储利率政策就是美股甚至全球股市的重大影响因素），但跟中国不同的是，其他宏观和微观基本面因素对其他发达经济体股市的助力也很大，从而令股市轨迹较为平稳。