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股权众筹的制度陷阱

来源于 《财新周刊》 2015年第17期 出版日期 2015年05月04日
在无法可依、监管态度不明之时,股权众筹身披私募外衣快速引爆市场,并处处隐现公募苗头,先发展再监管恐难控风险
2015 年春节过后,股权众筹突然加温,包括京东、平安等大佬纷纷进入这一领域。图为2014 年10 月30 日,在北京金融博览会上京东金融的众筹业务展台。
《财新周刊》 财新记者 李小晓
 

  随着国务院明确表示支持股权众筹,在各项政策没有明确之前,包括京东平安在内的大佬企业已经纷纷杀入这一领域。股权众筹即将从蓝海变为红海。

  负责监管众筹的监管机构是中国证监会,但由于目前股权众筹在中国按照私募标准自律,因此监管意愿并不强烈。“单个项目投资人不超过200人,还要符合公募合格投资人要求,总共没多少钱,私募性质的众筹不会出大事。”接近中国证监会的人士说。

  据几家主要股权众筹平台透露,目前股权众筹单个项目参与者通常在10人左右,很少超过30人。对投资人门槛也要求较高,尽管字面要求年收入100万元,但实际参与投资的投资人通常年收入都在千万元以上。

  目前,证监会一直酝酿的关于股权众筹管理办法(下称《办法》),主要是监管公募股权众筹。与私募股权众筹不同,公募版股权众筹对项目规模、投资额度将作出限制,对平台也将实行发牌照管理,一旦公募版股权众筹亮相,股权众筹将从少数人的游戏扩张到全体民众,风险也将随之放大。

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