定增踩刹车 IPO提速

　　文｜财新周刊 刘彩萍 张榆

　　一边是迟迟难以缓解的IPO“堰塞湖”，每年发行不过千亿元规模，另一边是无比热络的再融资市场，其中定向增发每年规模超万亿元，而更加公开透明的配股、公开增发都销声匿迹。对此，监管态度明确表示，这种差距不正常。

　　Wind数据显示，今年以来定增募集资金总量已达1.36万亿元，而IPO仅为1288.95亿元，相差悬殊。

　　作为上市公司再融资的工具之一，近两年在发行主体要求低、透明度不足等背景下，非公开发行（定向增发）中的过度融资以及可能存在的机构间利益勾兑已成为典型问题。一位资管人士直言，监管背后的逻辑是严控机构勾结上市公司、大股东、各类资金，利用定增和并购重组无规则、无底线地套现，不利于上市公司的长远发展。