贸易战隐忧重重

　　文｜陈昌华
　　瑞信证券中国股票策略主管

　　在5月的专栏中，我们从宏观和微观层面探讨了中美贸易失衡的程度及原因，认为由生产优势倾斜导致的货物贸易失衡，以及由政府干预导致的服务贸易失衡，难以在实质层面得到解决。6月初中美协商后，中国单方面声明在不打贸易战的前提下，愿意增加对美能源及农产品进口。美方却在“金特会”后的微妙时点，对华500亿美元产品加征关税，引发了中国的报复措施，贸易战前景难料。

　　美方举措显示，降低贸易逆差只是其打贸易战的目的之一。中国在技术领域竞争力的日益提升，特别是《中国制造2025》在信息技术、智能制造、新能源等方面的战略目标，被美国视为对其全球核心竞争力的重大威胁。