货币周转不畅是中国经济的痛点,表现为M1增速持续下行;当前市场能否持续上涨,需要观察M1增速能否止跌回升
政策改变的目标应该是,改变财政支出主要由政府花的现状,转向直接交到居民手中,通过增加居民收入来提振消费
预期终于被扭转,吸引天量中、外资入市抄底中国资产;下一步须将具体有效措施扎实落地,并确保必要的财政和结构性改革政策及时跟进,以增强可信度和持续性
未来在人民币外汇市场会有内外部资产收益差异驱动的资金流,还会有人民币国际化新秩序带来的资金流
美国降息缓解了人民币贬值的压力;未来需要看到上市公司ROE出现回升,人民币才具备坚实的升值基础
2021年后随着经济增长放慢和通缩压力增加,上市公司的营业收入和利润都进入滞态,目前尚未看到全面好转的迹象
对人民银行8月国债买卖的性质,有人认为是扭曲操作,还有人判定是收益率曲线控制,而断言是量化宽松的似乎也不乏其人
在出清环境下,慢就是快;对投资者而言,一个简单的选择是能够持续产生自由现金流的资产
套息交易依赖的宏观环境已然变化,美国经济放缓和日本紧缩加强将逐步削弱此交易模式向全球市场注入流动性
中国股票能否成为全球避险资产,取决于中国实体经济的表现,也跟美国经济到底是“硬着陆”还是“软着陆”密切相关
各国央行在制定货币政策时,彼此也经常暗中较劲;在这轮利率博弈中,日本央行加息过急,美联储降息太迟,英格兰银行则刚刚好
在合作秩序下的优势资产,在新秩序下可能被颠覆,原秩序下低增长资产的成长空间可能被逐步打开
降息能否真正起到降低社会融资成本的作用,取决于货币市场利率或短债收益率是否出现回落
重新推动中国企业“走出去”的步伐,对中国经济长期发展十分重要
日元汇率再次突破此前官方入场干预时的最低点,意味着干预已宣告失败
伴随趋势的还有 “噪音”,当身处一个高噪音的环境中,很难分辨哪个才是真正的趋势
消费、收入和家庭就业等最能体现美国经济景气度成色的关键指标增速放缓,说明美国经济正在从过去几年的高增长向低增长回归
上市公司雇员人数变化反映劳动力市场的走向
包括这次减税在内的刺激政策能否有效缓解家庭因通胀带来的痛苦,实现物价和工资双涨的良性循环,仍需拭目以待
铜逼仓事件并不是纯粹的宏观事件,而是多层次视角共振带来的;系统化地整合微观、中观和宏观视角,才能构建出一套系统化决策的框架
这得益于中国的货币政策摆脱稳汇率带来的约束,优先级转向稳定国内增长和物价预期
中国经济的外患是跟贸易伙伴的冲突加剧,内忧则是通缩压力加大,这两种风险是制定下一步经济政策时必须关注的
虽然日本财务省多次表示将在必要时入市干预,但对于时机的把握需要十分谨慎,因为它很难承受失败的风险
由于市场具有学习效应,无论主观投资还是量化投资,均不可能出现持续大规模的超额收益;谁更适应系统环境,谁就可以成为成功者
只要美国财政赤字率高企的状态不改变,黄金上涨的长期逻辑依然成立;但短期而言,当原油开始走弱时,黄金大概率也很难再走出独立性的上涨行情