中间商与经济变迁

经济未到L底

市场机制不改进，政府对经济的管理职能不改进，去掉的库存产能会像减掉的肥肉轻易长回来

适当调低GDP增长目标

中国经济潜在增速正在放缓，充分就业对增速的要求降低，全球经济前景转弱，中国应该重新审视“十三五”年均6.5%的增速目标

回看G20杭州峰会

议程切中借助创新获得有活力的增长、抵制贸易保护主义等要害，但全球金融监管、短期宏观管理等问题未能充分讨论

专业中间商与迂回交易

G20峰会的价值

最重要的是为领导人思考整个国际经济体系的运作提供了机会，而不仅是基于给定的国际体系做应变性调整

制度效率决定服务经济

金融改革应回归根本

尽快化解存量债务的风险，降低新增坏债的积累

财政政策还有多少期待

无论是哪种口径测算，下半年的财政支出形势都不容乐观，专项建设基金、城投债、PSL和PPP等准财政措施需要发挥更加积极的作用

货币也会被颠覆

基于区块链技术发展起来的电子货币，创造了新的交易模式和转账机制，比传统交易方式更快捷、更安全、成本更低

寻找城市的最优半径

英国退欧以后

仅基于贸易和生产率计算，退欧或使英国国民收入减少6.3%-9.5%，退欧的好处不太可能弥补这一损失

中国对外投资继续增长

中国对外投资年度规模已经超过吸引外资，涵盖电影、制造业、药物研发等各行各业

真实世界的超边际

影子信贷快速扩张的风险

2015年底整体影子信贷规模达54万亿元，相当于GDP的80%，最大风险是降低整体信贷融资的稳定性和政府管控力

新技术挑战传统金融业

金融科技平台正在切分传统银行业的蛋糕，新技术发展趋势还未引起央行行长和监管者的注意，即使在发达国家也是如此

分工的超边际方法

消费驱动增长恐事与愿违

消费并不拉动增长，而是增长的结果，中国想让其增长模式更高效、更多以消费主导，最简单、最奏效的办法是推进户籍改革，给予农民工城市居住权

全球金融业正在颠覆

全球金融危机、非常规货币政策和金融科技平台突然显现，且有内在联系，可能颠覆全球金融业，规划中国未来的金融体系成为一个革命性的挑战

分工发生的前提

韩国镜鉴

中国目前的情形与韩国上世纪90年代很相似，但中国仍有相当程度的资本管制，这会使政府拖延企业和银行部门的重组

不必过度担忧去产能的负面影响

去产能对就业和经济增长影响比较有限，对金融系统的影响要大一些，但总体仍可控

英国退欧后果几何

不仅经济增长受到影响、贸易协定需要重新谈判，退欧还可能导致英国解体

如果美联储再次加息

美联储今年加息1-2次的预期，市场已经在相当程度上反映出来，真正加息对中国经济和人民币的冲击小于去年

回归政治经济学

主流经济学理论完全把经济学的政治元素抽象忽略掉了，而经济和政治是不可分割的，无论忽视哪一方，都会带来系统性失败的风险