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《财新周刊》金融专栏

“新常态”三解

2015年01月02日

通缩未见得是坏事，经济部门在压力下或能提供有效供给，这是金融部门有效需求的前提；金融部门应避免宏观杠杆率发散

股市上涨的逻辑

2014年12月26日

低迷多年的中国股市，重聚强大动能。这对于饱受高杠杆困扰的中国经济，不啻为一个福音

寻找相对确定

2014年12月19日

复杂系统中恰恰给我们提供了一种称为“吸引子”的有序状态，这常常是一个准稳态

给公务员加薪吧

2014年12月12日

经济转型为以消费拉动，绝非不需要投资，而是说投资不是根据宏观目标来设定，而是根据微观的消费需求而决定，投资的收益有保障，私人资本就会积极参与，投资的循环可以持续

存保制度需明确的问题

2014年12月05日

建立存保制度并非令存款更加安全；存保推出的同时是否应降准？未来银行在接受央行、银监会、存保基金三重监管时，职责如何划分、关系如何协调？

股债牛商品熊能否持续

2014年11月28日

降息降准的节奏较过去两轮会更加缓慢，但持续时间会更长，因而投资需求难以出现显著回升，商品易跌难涨，股债的牛市行情也会长于以往

令人纠结的融资成本

2014年11月21日

当前关于融资成本的讨论具有转换快、视角不一及概念模糊等三个特点，足见此问题的复杂。由于角度不同、视野宽狭，极易得出完全不同的结论

市场疯了吗

2014年11月14日

应该追随资金推动的趋势，还是回归基本面？这样的恶魔又开始折磨价值投资者

沪港通影响到底有多大

2014年10月31日

在目前无法把握全面放开资本账户风险的背景下，选择率先在沪港两市建立试点连通机制，一方面为境外投资者进入中国资本市场提供了窗口，另一方面也将风险维持在相对可控的范围内。从长远而言，建立一个统一的中国股市，这无疑是一种多赢的安排

美联储加息会怎样

2014年10月24日

美联储持续加息的前提是，美国经济复苏并增速加快、就业大幅改善、长期通胀预期形成。这些条件在可见的未来难以出现

美元走强虚实

2014年10月17日

近期美元上涨的同时，新兴市场各类资产的调整幅度甚至不及许多发达国家

“新常态”下的投资组合

2014年10月10日

以固定收益类资产安心铺底，让股票或外汇期权类资产放开想象的翅膀

中国经济的“不可能三角”

2014年09月26日

高杠杆、低效率和经济转型，是中国经济周期波动中必须面对的“不可能三角”，难以共存。若要破解，需超凡的智慧与定力

才做一半的国企改革

2014年09月19日

不论是央企还是地方政府，都不愿意把较重要但属于竞争性领域的国企控股权出让，有各种理由，都是既得利益集团为保护自己的利益而作出的辩护

互联网金融监管：一致性与独特性的平衡

2014年09月12日

建议监管部门对互联网金融采取既大力支持、又紧密跟踪的开放态度，关注互联网金融在“网络效应”的威力和“赢者通吃”的特性下可能造成的风险

利率下降是股市上涨的必要条件

2014年09月05日

无风险利率持续下降时，企业盈利因费用减少而改善，提高市盈率中枢，带动货币市场基金和理财产品收益率的回落，刺激更多的增量资金进入股市，推动股市上涨

信用资产流转难题何解

2014年08月29日

关上一扇门时，该打开一扇什么样的窗？资产的转移就是资金和信用的转移，但资金转移易，信用转移难

企业行为谨慎以后

2014年08月15日

中国工业企业利润率趋于稳定，反映了企业行为上的变化，开始更加谨慎地看待中国经济结构性放缓的情况。企业的态度转变，对中国经济来说是个双刃剑

从利率走廊到PSL

2014年08月08日

货币政策转型固然重要，但其有效性与金融改革也密切相关。银行业混合所有制改革提速，是令人欣慰的信号，值得期待

宽货币是否还有必要

2014年08月01日

M2增速的回升基础尚不牢固，货币政策的宽松周期还难言已经结束

站在中国利率趋势的拐点上

2014年07月25日

利率上升的根源仍是实体经济融资需求和央行调控目标的冲突，而钱荒推动的利率大幅跳升多是金融机构资产负债显著错配所致，并非可持续的市场状态

如何提高TFP生产率

2014年07月11日

中国经济将以何种方式展现于世界舞台，要看其在改革特别是国企改革中能走多远

消费是经济增长的根本动力

2014年07月04日

中国经济必将由投资拉动转向消费拉动，而消费拉动是经济发展的根本动力

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