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《财新周刊》金融专栏

宏观经济研究的使命

2015年06月26日

宏观分析框架是骨架、各部门资产负债表分析是肌肉、各市场价格趋势是信息输入、货币资金的流动是信息向体内传导的血脉，借此勾画出一幅清晰的资源流动图景

货币需求严重不足

2015年06月19日

这可以解释为何在货币增速放缓、货币结构流动性下降的同时，资金还极度宽松

为何中国股市没有“慢牛”

2015年06月12日

中国股市意见过于一致、高换手率、高杠杆率、缺乏必要的做空机制、IPO市场受到严格管制，均为原因

中国劳动力转移的脉胳

2015年06月05日

经济增长下行，劳动力却紧张，这是由于中国经济的结构变化带来的。中低端劳动力不足是推动制造业提高劳动生产率的动力，而不是让经济坠入“中等收入陷阱”的肇因

收益率曲线陡峭化标志经济即将复苏吗？

2015年05月29日

多数时候相对于经济周期有领先的信号作用，但有时曲线的陡峭化不是经济复苏的征兆，而是银行惜贷的结果

农民工的金融梦

2015年05月22日

农民工群体在城镇化进程中市民化的过程，将会带来金融服务需求的快速增长与升级，相应的移动金融大有可为

金融依然偏紧资产仍在重配

2015年05月15日

从货币金融环境近十年的历程中理解央行的货币政策工具，是应对内外部环境变化的必然

中国不特殊

2015年05月08日

中国经济走过的大部分历程，日、韩等国以及中国台湾地区也都曾走过

货币结构流动性为何下降？

2015年05月01日

当前一些金融指标的变化，其含义与以往已有显著区别。充分认识这些不同和反差，对于更好地判断形势具有重要意义

一半海水一半火焰

2015年04月24日

过去两个月央行显示了其“稳汇率、降利率”的政策意图，这二者并不矛盾

渣打们的困扰

2015年04月17日

跨国银行重新思考网络的收益与成本；渣打们的今天很有可能就是中资银行的明天

把握资金利率的波动与趋势

2015年04月10日

很多时候，货币政策面对的是大量对利率不敏感的预算软约束主体和求稳的政策导向。货币市场利率波动剧烈，主要是应对宏观调控目标稳定性带来的套利

亚投行怎样才能成功

2015年04月03日

中国要胸怀天下，充当国际社会的领导者，寻求与国家利益兼容的国际共同利益，并继续争取在世行和IMF地位的提升，促进国际金融体系治理改革

李光耀的遗产与对中国的启示

2015年03月30日

新加坡真正最值得中国学习与仿效的地方，不是她的威权政治，不是淡马锡模式，而是她的法治、任人唯贤、精英执政、廉洁与效率

中国贸易将长期大幅顺差

2015年03月27日

出口将再次成为中国经济增长的一个引擎，但形式与内涵都发生了变化，影响的层面与上一个周期迥然不同

降准的边际条件

2015年03月20日

外汇占款增幅趋缓甚至负增长，标志着其作为基础货币投放主渠道时代的终结，因此要做好系统性下调存款准备金率的打算

通缩压力从PPI转向CPI

2015年03月13日

CPI加速下跌，暗示了今年宏观经济的主要矛盾将从投资下滑转向消费疲弱

低油价对中国经济影响几何

2015年03月06日

中国受原油价格下跌的积极影响有限。企业层面上的关键在于，中游企业能否将油价下降带来的成本效益转换为利润率的提升

金融营改增关键点

2015年02月27日

须尽量降低政策实施成本和纳税遵从成本

财政-金融一体化改革

2015年02月13日

如果“新常态”迫使我们不得不采取短期性政策响应，将会增加中长期创新和制度变革实现的成本

拐点来了

2015年02月06日

作为一个复杂系统的金融市场，在分叉点处是极度的边界敏感，稍有内外部的涨落冲击，方向就可能完全不同

汇改良机

2015年01月30日

进一步扩大人民币兑美元浮动幅度，当前外部条件绝佳，也有助于防通缩，提振出口，并应对全球货币贬值潮

寻找牛市的基础

2015年01月23日

如果政府懂得利用现在繁荣的股市，推出一些对企业基本面有利的改革，中国股市将较易“安全着陆”

人民币贬值不可期

2015年01月16日

人民币贬值不会成为今年的“黑天鹅”，并且有望稳中小升

迈出化解地方政府债务风险的第一步

2015年01月09日

要想彻底拆除地方政府债务这颗地雷，除了建立规范的地方政府举债融资机制，还需更积极地财务重组，从而降低重组成本

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